臉上的痣圖解1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為，都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容；若用戶對本聲明的任何條款有，請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。 2. 用戶需知，研報資料由網友上傳，所有權歸上傳網友所有，慧博投研資訊僅提供存放服務，慧博投研資訊不資料內容的性、正確性、完整性、線. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在第三人著作權的情形，應該及時向慧博投研資訊提出書面通知，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明。慧博投研資訊將遵循版權投訴處理該信息內容； 4月商品房銷售面積和金額分別較2019年同期增長16.7%和25.9%(3月+18.5%和+35.1%)。我們監測的高頻數據也呈現相似趨勢;4月樣本城市新房銷售面積較2019年同期增長26%(隱含三四線城市銷售表現同樣強勁)，10個重點.城市推盤去化率環比3月增長18ppt至78%。盡管近期宏觀流動性邊際趨緊，但按揭投放未見明顯走弱(4月新增居民中長期貸款同比增長12%)，疊加低庫存及房價持續上漲，銷售整體表現強勁;往前看，考慮到庫存、房價短期難以明顯轉向，后市新房銷售延續性須關注流動性條件邊際變化。4月投資繼續高增，新開工、施工面積走弱。4月房地產開發投資完成額較2019年同期增長21.6%(3月+16%),但是新開工較2019年同期跌幅擴大6.5ppt至-10.5%,同時施工面積凈增額也較2019年同期下降13%。我們認為投資高增但新開工走弱這.-格局的形成，除部分房企削減非必要開工外，“兩集中”后首輪土拍整體競爭較為激烈，房企在資金鋪排上或更傾向于在手現:金以獲取優質土地資源也是重要原因，這可能導致建安投資強度邊際減弱而土地投資強度邊際走高,最終總體投資仍實現高增。往前看,我們認為這一格局5月仍會延續;但自三季度起，由于前期銷售高增、庫存偏低，同時首輪集中拍賣宅地陸續入市，新開工邊際或將有所回升，投資整體仍將延續韌性。 4月房企到位資金仍充裕。4月房企到位資金較2019年同期增長18.9%，其中國內貸款/定金及預收款/個人按揭貸款分別為持平/+33.5%/+21.3%。 地產股短期受政策面擾動可能仍以波動為主,3-6個月維度把握優質龍頭低吸機會。我們認為近期由于熱點城市房價上漲壓力明顯、土拍市場熱度不減，市場對政策面的擔憂情緒可能仍將在二季度板塊表現。我們投資者在波動中等待和把握低吸機會,尤其若下半年樓市及土地市場熱度回落,板塊或將迎來更有利，個股層面推薦“均好型”的低估龍頭:A股推薦萬科、保利、金地、金科，港股推薦中海、融創、龍湖、華潤、旭輝、寶龍、越秀。 您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理，方便您的研究與思考，培養良好的思維習慣。
|